A indústria da música é notória por suas práticas criativas de contabilidade e por contratos onerosos que podem manter até alguns artistas mais vendidos perpetuamente em dívida com suas gravadoras. Em um contrato de gravação típico, uma gravadora avança um artista em uma certa quantia em dinheiro contra ganhos futuros de royalties. Mas porque o custo de coisas como tempo de estúdio, suporte de marketing e despesas de turnê deve ser "recuperado" pela gravadora antes que um artista receba royalties, muitos artistas que assinam contratos de gravação nunca vendem discos suficientes para "ganhar" seu avanço. Onde esse sistema realmente falha é quando um artista ou grupo mais vendido como TLC ou Run-DMC se encontra profundamente em dívida com sua gravadora, apesar de ter vendido milhões de discos. Esses são apenas dois grupos que adotaram uma estratégia que ficou famosa por Tom Petty, membro do Hall da Fama do Rock and Roll, quando ele declarou falência neste dia de 1979, em um esforço para se libertar de seu contrato com a Shelter Records.
Na época do pedido de falência de Tom Petty, ele tinha pouco a mostrar financeiramente para os dois álbuns de sucesso já atrás dele: os de 1976 Tom Petty e os destruidores de corações (com os singles de sucesso "Breakdown" e "American Girl") e de 1978 Você vai entender! Insatisfeito com os termos de seu contrato com a Shelter Records, Petty aproveitou a venda da Shelter pela ABC para a gigante da indústria MCA como justificativa para se declarar, de fato, um agente livre. Em suas próprias palavras, ele não seria "comprado e vendido como um pedaço de carne". (Não importa o fato de o negócio ter sido realmente uma re-aquisição, uma vez que Shelter e o contrato de Petty tinham sido de propriedade da MCA) antes de ser adquirido pela ABC.) Petty se recusou a permitir que seu próximo álbum fosse lançado, chegando a arcar com o custo de gravá-lo pessoalmente, deixando-o em dívida com US $ 500.000. Foi quando ele entrou com um pedido de falência, na esperança de obter vantagem na disputa legal por fazer com que o tribunal de falências declarasse nulo e anulasse um contrato extremamente desfavorável que Petty sentiu que havia assinado sob coação.
Por fim, a MCA piscou, concordando em liberar Petty de seu contrato existente, mas imediatamente re-assinando-o para um contrato de US $ 3 milhões com uma nova marca subsidiária criada especialmente para esse fim. O álbum que Petty havia retido, Damn The Torpedoes (apresentando os singles "Refugee" e "Don't Do Me Like That"), seria certificado Double Platinum e transformaria Tom Petty e The Heartbreakers em verdadeiras superestrelas. Mas se a MCA pensou que suas disputas com Petty estavam por trás deles naquele momento, eles estavam muito enganados. Em 1981, Petty mais uma vez ameaçou reter seu novo álbum, Promessas difíceis, quando a MCA anunciou sua intenção de vendê-lo por US $ 9,98 'um dólar a mais do que o preço de varejo típico da época. Disse Tom Petty na época: "Se não nos posicionarmos, um dia desses os discos custarão US $ 20". E, mais uma vez, a MCA finalmente concordou em vender o álbum no varejo pelos US $ 8,98 então costumeiros.
